星空娱乐电子收购全球汽车安全气囊巨头高田再进一程。11月11日
，，星空娱乐电子颁布布告称
，，董事会授权董事长签署采办takatacorporation（简称“高田”）除硝酸铵气体产生器业务以外的重要资产系列和谈。星空娱乐电子董秘喻凯对中国证券报记者暗示
，，该笔买卖有助于提升星空娱乐电子在全球汽车供给链中的职位。

近年来
，，星空娱乐电子通过收购在智能驾驶、、、汽车安全、、、新能源汽车动力治理系统以及高端汽车职能键总成领域的外洋企业
，，营收由2006年的2亿元增长到2016年的186亿元。收购整合优质的汽车零部件企业是公司增长的驱动成分。

抄底外洋资产

凭据布告
，，公司拟通过子公司（简称“KSS”）采办高田除硝酸铵气体产生器业务以外的重要资产
，，同时与客户集团交涉签署有关和谈
，，保障与高田安全气囊召回事务的风险隔离和将来订单的可持续性。指标资产基础买卖对价预计不高于15.88亿美元。

公开资料显示
，，高田成立于1933年
，，是全球最大的汽车安全气囊出产商之一
，，重要产品蕴含汽车安全带、、、安全气囊系统、、、方向盘和其他非汽车类安全和电子产品。高田与宝马、、、奔腾、、、公共、、、福特、、、通用、、、丰田、、、本田和尼桑等车企有持久不变的合作关系。

由于气体产生器设计瑕疵
，，高田问题气囊至少造玉成球17人殒命、、、超过180人受伤。召回涉及全球约1亿台安全气囊
，，蕴含福特、、、公共、、、特斯拉等19家汽车制作商。持续不休的召回以及赔偿令高田不胜重负
，，不得不申请破产；；ぁ４忧笆
，，高田的营收规模在250亿-400亿元人民币之间
，，2016年实现营收409亿元。2015年以来
，，受到产品召回影响
，，净利润下滑较大
，，净利率约5%。星空娱乐电子此时抄底高田是否存在“连坐”风险引起市场关注。

星空娱乐电子有关掌管人泄漏
，，双方合作备忘录明确
，，KSS是对高田破产后的资产进行收购
，，KSS不会收购高田企业自身
，，此举是为了躲避有关债务和诉讼风险。高田目前经营正常
，，只是受到诉讼的影响。上述人士暗示
，，只有把问题气囊这部门资产堵截
，，高田还是一家优质企业。

目前
，，汽车安全业务已经成为星空娱乐电子的主交易务。星空娱乐电子暗示
，，上述资产采办若是执行
，，KSS将进一步加强现有的主、、、被动安全技术
，，实现产能的有效扩充
，，满足新增订单的必要。同时
，，将进入日本市场和日系整车厂商供给系统
，，提升公司在全球汽车供给链中的职位
，，成为全球当先的汽车安整系统供给商。

改写供给商格局

2016年3月
，，星空娱乐电子以9.2亿美元收购美国公司KSS。KSS主交易务蕴含自动安全、、、被动安全和特殊产品三大类别
，，汽车安全业务全球市场占有率7%
，，全球排名第四位。2016年KSS成为特斯拉的供给商
，，并进入日系铃木、、、日产雷诺供给链。自主品牌方面
，，在上汽、、、长安的基础上拓展了吉利、、、广汽、、、北汽等作为其供给商。2016年
，，KSS累计新增订单近50亿美元
，，其中超过4成来自亚洲市场。

由于行业技术壁垒高、、、汽车对安全的不变性要求刻薄
，，全球汽车安全市场份额较为固定和集中。目前
，，四家公司垄断全球的汽车安全市场。其中
，，瑞典奥托立夫、、、日本高田、、、美国TRW、、、KSS市占率别离为39%、、、20%、、、17%、、、7%
，，行业出现垄断竞争的市场结构。高田收购实现后
，，KSS和高田将占据全球汽车安全27%的市场份额
，，进一步缩小与龙头奥托立夫的差距。

凭据公开数据
，，全球汽车安全市场规模241亿美元。其中
，，被动安全市场规模217亿美元
，，自动安全24亿美元；；预计到2018年全球安全市场将增长到284亿美元。其中
，，中国汽车安全市场规模达到58亿美元
，，年复合增速7.5%。

业内人士分析称
，，在星空娱乐电子对高田气囊收购实现后
，，全球汽车安全气囊市场将改写为三分全国的格局
，，KSS整合高田后市场份额将靠近奥托立夫
，，话语权进一步加强；；同时实现产能扩充
，，并有望进入日本市场和日系整车厂供给链系统。

近年来
，，星空娱乐电子通过收购普瑞、、、QUIN、、、KSS、、、TS等外洋企业
，，站在巨人的肩上急剧发展成为智能驾驶系统、、、汽车安整系统、、、新能源汽车动力治理系统以及高端汽车职能件总成等的全球性零部件供给商。今年前三季度
，，公司交易收入和归母净利润别离增长65.5%和119.8%
，，重要是由于KSS和TS的并表。同时
，，获得众多新客户订单。

兴业证券以为
，，若是高田收购顺利实现
，，公司的收入规模有望达到700亿元。将来的关键在于各业务的协同和盈利的开释
，，考验公司的整合升级能力。